¿Cuánto durará la subida épica de las acciones energéticas?

Las acciones de energía están disfrutando de su mejor desempeño en el mercado en años. También tienen el mejor desempeño en el S&P 500 este año, al menos hasta ahora. Después de años de ganancias débiles, rendimientos de mercado deficientes y retiros de inversores de las acciones de petróleo y gas, las acciones de energía convencional vuelven a estar en vigor.

El petróleo subió por encima de los 100 dólares el barril después de que Rusia invadiera Ucrania. Sin embargo, las compañías públicas de petróleo de esquisto bituminoso en los EE. UU. se han abstenido de volver a sus antiguas formas de gastar para deshacerse de todo su flujo de efectivo (más una gran cantidad de dinero prestado) para perforar tanto petróleo, lo que podría hacer bajar los precios del petróleo. Los mercados de petróleo, gas y combustible también respaldaron precios más altos del petróleo y el gas. Los productores de petróleo y gas también vieron flujos de efectivo y ganancias récord. La escasez en los mercados mundiales de energía, la falta de inversión crónica en suministros durante los últimos años y los cambios significativos en los flujos comerciales mundiales de petróleo crudo a raíz de las sanciones cada vez más duras contra Rusia se han combinado para respaldar los precios y los inventarios del petróleo y el gas.

Miedo al estancamiento

Pero a medida que la Fed actuó agresivamente y lanzó un plan para elevar las tasas de interés para enfriar la inflación desenfrenada, la más alta en más de 40 años, Wall Street comenzó a preocuparse por las crecientes perspectivas de una recesión, lo que reduciría la demanda de petróleo en el futuro.

Los inversores en energía se encuentran ahora en una encrucijada. Es mejor perderse un repunte, pero los comerciantes temen el final de estos buenos tiempos provocados por los altos precios de la gasolina que pronto podrían comenzar a destruir la demanda, y los precios récord del diésel que podrían afectar gravemente a la economía. Otros cuestionan la capacidad de la Fed para gestionar el «aterrizaje suave» de la economía estadounidense al mismo tiempo que eleva su tasa de interés clave.

Las probabilidades de una recesión han aumentado, pero ese resultado no es el escenario de referencia para muchos analistas y bancos de inversión, quienes dicen que una recesión no es inevitable.

El estancamiento y la importante ralentización del crecimiento de la demanda mundial de petróleo son los principales riesgos a la baja para las acciones energéticas. La tendencia ESG que ha llevado a los inversores a evitar las acciones tradicionales de energía podría afectar la confianza de los inversores.

La energía es el segmento S&P 500 con mejor rendimiento

Sin embargo, aquellos inversionistas que se quedaron atrapados en acciones de energía han sido recompensados ​​con buenos rendimientos durante el año pasado. A medida que la demanda de petróleo comienza a recuperarse en 2021, las existencias de energía comienzan a aumentar desde sus niveles más bajos en 2020. Con el petróleo superando los $ 100 por barril, el sector energético ha estado en crisis este año. Desde el año hasta el 31 de mayo, el sector energético S&P 500 fue saltó 55.7%En comparación con una disminución en el índice en un 13,3%. La energía y los servicios públicos fueron en realidad los dos únicos sectores que registraron ganancias entre enero y mayo.

El sector de la energía también fue el que más contribuyó al crecimiento de las ganancias del S&P 500 en el primer trimestre de 2022, datos de Factset aparecer En Mayo. De los once sectores, el sector energético registró el mayor crecimiento anual de ganancias de 268,2%, gracias a los precios del petróleo que superaron el precio promedio del petróleo en un 63% en el primer trimestre de 2021.

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Entre las diez acciones con mejor rendimiento en el S&P 500 desde principios de año, Nueve empresas de energía, incluidos Occidental, Marathon Oil, Cotera Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess y Marathon Petroleum. Las acciones de Occidental subieron un 139,1 por ciento, con muchas ganancias en los últimos dos meses después de que Berkshire Hathaway de Warren Buffett dijera que había construido un edificio. Gran participación de más del 15% En la compañia.

“Decidí que era un buen lugar para invertir el dinero de Berkshire”, dijo Buffett. Él dijo En la reunión anual de Berkshire Hathaway en abril.

«ella [Oxy CEO Vicki Hollub] Ella dice que no sabe el precio del petróleo el próximo año. Nadie lo hace. «Pero decidimos que tenía sentido», agregó Buffett.

¿Hay espacio para que las acciones de energía suban?

Ha sido un buen año para las acciones energéticas.

Sin embargo, con la intensificación de los vientos en contra macroeconómicos, los inversionistas ahora están tratando de predecir cuánto tiempo le tomará a la fiesta de las acciones energéticas antes de que un estancamiento o una fuerte contracción en el crecimiento de la demanda de petróleo lleve a su colapso.

En el campo alcista, el sistema de inversión de esquisto de EE. UU. está ayudando a apuntalar las acciones ya que los inversores están satisfechos con la moderación continua, ayudando a las empresas de energía a obtener flujos de efectivo récord y aumentar los dividendos.

“En ciclos anteriores… las empresas han estado gastando como marineros borrachos para poner nuevas plataformas en el suelo y encontrar petróleo”, dijo Walter Todd, director de inversiones de Greenwood Capital, que posee acciones petroleras, incluidas Chevron y EOG Resources. Reuters.

Este ya no es el caso con el parche de esquisto de EE. UU.

La disciplina desempeñó un papel en el repunte de las acciones, pero los precios del petróleo más altos desde 2014 y las caídas de varios años en las existencias de combustible en medio de una demanda creciente fueron los principales contribuyentes al aumento de las existencias de petróleo.

“Esta es la primera vez que las empresas de energía tienen un motivo para sonreír desde alrededor de 2014”, dijo Stuart Glickman, analista de energía de CFRA Research. la tienda la semana pasada.

En el lado negativo, una desaceleración económica o una recesión pueden detener el repunte en seco si la demanda mundial de petróleo sufre. Goldman Sachs, por ejemplo, dice que una recesión no es inevitable.

Los economistas de Goldman Sachs escribieron en un periódico Reporte El 30 de mayo.

«Seguimos esperando un crecimiento más lento pero no estancado, con una recuperación relacionada con el comercio de +2,8% en el segundo trimestre seguida de un crecimiento promedio de +1,6% durante los próximos cuatro trimestres», dijo Goldman Sachs.

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com

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