mayo 26, 2022

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El inversionista activista Elliott Investment Management busca cambios en Suncor Energy

Uno de los inversionistas activistas más agresivos de América del Norte ha puesto su mirada en Suncor Energy Inc. , que busca reformar la junta directiva y el equipo gerencial de la compañía, junto con la posible venta de Petro-Canada.

En una carta a la junta directiva de Suncor el jueves, Elliott Investment Management, con sede en EE. UU., expresó su frustración con lo que dijo que era una caída reciente en el desempeño de la compañía de producción de energía.

“Está claro que el statu quo de Suncor no está funcionando”, escribió en su carta John Pike, socio de Elliott y gerente de cartera Mike Tomkins.

“Los accionistas han visto sus inversiones rezagadas con respecto a casi todas las compañías de petróleo y gas de gran capitalización en América del Norte, con el precio de las acciones de Suncor prácticamente sin cambios desde principios de 2019, incluso cuando los precios del petróleo subieron a su nivel más alto en casi una década”.

Suncor, que fue la compañía energética canadiense más valiosa por capitalización de mercado desde 2000 hasta 2018, se ha estancado recientemente. La carta de Elliott indica que el precio de las acciones de la empresa está por debajo del de la empresa, Canadian Natural Resources Ltd. , en un 137 por ciento en los últimos tres años.

Recientemente, la empresa también se ha visto afectada por una ola de dificultades operativas: la guía de producción de la empresa se ha perdido debido a fallas en los equipos y al clima frío, así como importantes problemas de seguridad en el lugar de trabajo. Desde 2014, se han producido 12 muertes en el lugar de trabajo en las ubicaciones de Suncor, lo que, según Elliott, es más que todas las empresas similares más cercanas combinadas.

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En su carta, Pike y Tomkins dijeron que todos estos problemas tienen sus raíces en lo que describen como una «cultura corporativa lenta e hiperburocracia».

Elliot Investment Management es un conocido inversionista activista con aproximadamente $51.5 mil millones en activos bajo administración. Anteriormente se ha dirigido a grandes empresas como AT&T, Hyundai y Softbank.

Posee el 3,4 por ciento de la participación económica, incluidos los contratos de derivados de capital y liquidados en efectivo, en una empresa con sede en Calgary.

En su carta, Elliott expuso su propuesta para Suncor, que incluye agregar cinco nuevos directores independientes al directorio de la compañía y luego realizar una revisión estratégica del equipo de administración ejecutiva de Suncor, incluido el director ejecutivo Mark Little.

También quiere que Suncor explore oportunidades para «desbloquear valor» fuera de su negocio principal de lubricantes. Las posibilidades podrían incluir la venta potencial o la suboferta de la red minorista de 1.800 de Suncor Petro-Canada.

Josh Young, director de inversiones y fundador de Bison Investments, una firma de inversiones enfocada en petróleo y gas con sede en Houston, Texas, dijo que Elliott hará su investigación y sabe claramente que otros inversores de Suncor también están descontentos.

Young señaló que Suncor redujo su dividendo en más del 50 por ciento en la recesión económica de 2020, mientras que Canadian Natural Resources Ltd. de mantener su dividendo a pesar de los desafíos del mercado.

«Incluso si Elliott no poseyera gran parte de las acciones, probablemente habrían determinado correctamente que muchos accionistas comunes (en Suncor) estarían interesados ​​en el cambio», dijo Young.

Es posible una actividad inversora más activa en el sector del petróleo y el gas

Young dijo que si bien los inversionistas activistas históricamente no han tenido mucho éxito al apuntar a las compañías de petróleo y gas, es posible que algunos estén mirando de nuevo el sector en este momento dados los altos precios del petróleo y los fundamentos positivos del mercado para la industria a corto plazo. . .

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«Es lógico que los inversionistas activistas obtengan toda la claridad del mercado para reenfocarse e ir tras la fruta colgada», dijo. «Y Suncor es muy claro: tienes que ser un gran fondo para apuntar a ellos, pero es un objetivo muy claro».

Young agregó que no sería sorprendente ver una actividad de inversión más activa en el sector del petróleo y el gas, ahora que se ha roto el hielo.

«Simplemente parece más factible, ahora que Elliot lo ha hecho», dijo Young.

Pike y Tomkins dijeron en su carta que esperan comprometerse con la junta, junto con sus compañeros accionistas, y esperan reunirse con la junta lo antes posible.

El precio de las acciones de Suncor subió $4,74, o un 11,3 por ciento, a $46,90 a media tarde del jueves en la Bolsa de Valores de Toronto.

Elliott dijo que cree que su propuesta de Suncor podría resultar en un precio de las acciones de $60 o más, aproximadamente un aumento del 50 por ciento en el valor para los accionistas.