La destrucción de la demanda podría ayudar a Estados Unidos a reponer sus reservas de petróleo

Los inventarios de petróleo de EE. UU. permanecen en mínimos de varios años para esta época del año a pesar de las publicaciones récord de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) y los informes de una débil demanda de gasolina en las últimas semanas debido a los precios más altos y la desaceleración de la economía. Los inventarios de petróleo crudo y productos comerciales no han logrado recuperarse en los últimos meses, y los niveles más bajos indican que los mercados de gasolina y diésel continúan ajustados a corto plazo, lo que podría respaldar los precios del petróleo.

Sin embargo, la atención se ha centrado en la menor demanda de gasolina en los EE. UU. en las últimas semanas después de que el precio promedio nacional alcanzara un récord de $ 5 por galón a mediados de junio. Esto, junto con los temores de una recesión, ha pesado sobre los precios del WTI. El índice estadounidense alcanzó esta semana Mayor descuento en más de tres años Comparado con el crudo Brent de referencia internacional.

Esta vacilante demanda de gasolina afectó al crudo West Texas Intermediate, mientras que los precios del crudo Brent reflejan la falta de suministros de materiales a nivel mundial, respaldada por la guerra rusa contra Ucrania y las sanciones occidentales, además del embargo de la Unión Europea sobre el petróleo ruso que se implementará antes del fin de este año. El mayor descuento del WTI al crudo Brent en tres años ha impulsado las exportaciones de crudo de EE. UU., elevando los precios. batir un récord 4,5 millones de barriles por día en la semana del informe hasta el 22 de julio.

Sin embargo, los datos más recientes muestran que la destrucción de la demanda de gasolina no es tan sencilla como parecía inicialmente, ya que la demanda promedio de gasolina de cuatro semanas sigue tendiendo al alza, según los datos de la EIA.

A pesar de las señales de presiones a la baja sobre los precios del WTI, los inventarios de petróleo de EE. UU. más bajos en años (para algunos productos en décadas) son un fuerte factor alcista para los precios del petróleo, aunque no se admite que puedan superar los temores del mercado de una recesión.

En la última semana de reportes al 22 de julio, los inventarios comerciales de crudo disminuyó en 4,5 millones de barrilesLos datos de la EIA mostraron. Con 422,1 millones de barriles, las existencias de petróleo crudo de EE. UU. están un 6% por debajo del promedio para esta época del año. En gasolina, las existencias cayeron en 3,3 millones de barriles la semana pasada y siguen 4% por debajo El promedio de cinco años para esta época del año. Los destilados, que incluyen el diésel, han sido el mercado más ajustado este año, con niveles de inventario actuales un 23 % por debajo del promedio estacional de cinco años.

Los stocks de fuel oil destilado, que están estrechamente ligados al ciclo económico, son los más bajos desde 2000, según datos recopilados por un analista de mercado de Reuters. Juan Kemp. En lo que va del tercer trimestre, las existencias de destilados aumentaron menos de 1 millón de barriles, un ritmo inusualmente bajo para la acumulación de inventario. Kemp señala que esta es una de las existencias más pequeñas de destilados en las últimas cuatro décadas.

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Kemp argumenta que una desaceleración económica puede ayudar a reequilibrar esos niveles muy bajos de destilados, pero ese reequilibrio puede necesitar una caída más profunda y prolongada de la actividad.

De hecho, la economía estadounidense se está desacelerando. Una evaluación previa del Departamento de Comercio de EE. UU. el jueves mostró que El PIB se contrae un 0,9% en el segundo trimestre, después de una caída del 1,6% en el primer trimestre. En teoría, los datos del PIB cumplieron con una definición común de recesión: dos trimestres consecutivos de contracción del PIB.

Pero los formuladores de políticas insisten en que una recesión «técnica» no es una recesión de base amplia porque muchas áreas de la economía siguen siendo fuertes, especialmente el mercado laboral, y las condiciones externas que impulsan la inflación son únicas.

«Cuando creas aproximadamente 400.000 empleos al mes, no es una recesión», dijo la secretaria del Tesoro de EE. UU., Janet Yellen, en NBC. Conoce a la prensa Finales de la semana pasada, unos días antes de la publicación de los datos del PIB.

Los formuladores de políticas reconocen que hay una desaceleración, pero la economía de EE. UU. no está dando señales amplias de una recesión.

«No creo que Estados Unidos esté actualmente en una recesión. La razón es que hay demasiadas áreas de la economía a las que les está yendo muy bien», dijo el presidente de la Fed, Jerome Powell. Él dijo En una conferencia de prensa esta semana después de que la Reserva Federal anunciara otro aumento de 75 puntos básicos en las tasas de interés clave.

«Realmente, el crecimiento fue extraordinariamente alto el año pasado, 5% y medio. Esperábamos que el crecimiento se desacelerara. También hay una mayor desaceleración ahora», dijo Powell, repitiendo el objetivo de la Fed de un «aterrizaje silencioso».

«Si piensas en lo que realmente es una recesión, es una caída generalizada en muchas industrias que dura más de dos meses y hay una serie de pruebas específicas. Y eso no parece», agregó el presidente de la Fed. .

Por Tsvetana Paraskova para Oilprice.com

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