La inflación subyacente rígida mantiene la presión para un aumento de tasas en Canadá

La tasa de inflación de Canadá se desaceleró en noviembre, pero las medidas clave de las presiones subyacentes sobre los precios aumentaron, lo que podría desalentar las esperanzas de una pausa en los aumentos de las tasas de interés.

Statistics Canada informó el miércoles en Ottawa que el índice de precios al consumidor subió un 6,8 por ciento respecto al año anterior, por encima de las previsiones de los economistas de 6,7 por ciento y por debajo del 6,9 por ciento de octubre. Sobre una base mensual, el índice subió un 0,1 por ciento en noviembre, superando las expectativas de ningún cambio.

El informe muestra que las presiones de los precios siguen siendo obstinadamente altas, incluso cuando la recesión de la economía y los mayores costos de endeudamiento frenan la demanda interna. La inflación continua puede hacer que el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, vuelva a subir las tasas de interés en un esfuerzo por restaurar la estabilidad de precios.

Veronica Clark, economista de Citigroup, dijo que las cifras respaldan un aumento de la tasa de 25 puntos básicos en enero. «Todavía anoto otros 25 en la reunión de marzo. Creo que el BOC todavía se enfoca principalmente en la inflación y claramente aún no nos estamos moviendo en la dirección en la que quieren ir», dijo en BNN-TV Bloomberg.

Los bonos a corto plazo cayeron, elevando el rendimiento de referencia a dos años a 3,711 por ciento a las 10:04 a. m., hora de Ottawa, casi 5 puntos básicos por encima del nivel previo a la emisión.

Dos medidas anuales clave seguidas de cerca por el banco central, las llamadas tasas básicas graduadas y promedio, aumentaron, promediando un 5,15 por ciento en noviembre desde un 5,1 por ciento revisado al alza el mes anterior.

“La solidez en las tendencias fundamentales de alrededor del 5 por ciento o más apunta al potencial de aumentos de precios más adelante, algo de lo que nadie habla”, dijo Douglas Porter, economista jefe del Banco de Montreal, en un informe para inversores. “El hecho de que muchas medidas de la inflación subyacente continúen aumentando es una clara señal de advertencia de las continuas presiones subyacentes”.

Sobre una base mensual ajustada estacionalmente, el IPC subió un 0,4 por ciento, por debajo del 0,6 por ciento de octubre.

La vivienda y los comestibles impulsaron la inflación al alza en noviembre. Los costos de los intereses hipotecarios aumentaron un 14,5 por ciento, el mayor aumento desde febrero de 1983, mientras que el índice de alquileres aumentó un 5,9 por ciento debido a que las tasas de interés más altas añadieron más barreras a la propiedad de viviendas. Los precios de los alimentos comprados en tiendas aumentaron un 11,4 por ciento respecto al año anterior, después de un aumento del 11 por ciento en octubre.

Las cifras de inflación, los dos primeros niveles antes de la próxima decisión sobre las tasas de interés del Banco de Canadá el 25 de enero, reflejan cómo las tasas de interés más altas significan que la economía se desacelera, lo que también aumenta los costos para el consumidor.

A principios de este mes, el banco central dijo que los aumentos futuros se guiarán por los datos económicos y que las presiones fundamentales desempeñarán un papel importante para determinar cuándo dejarán de subir las tasas de interés. La mayoría de los economistas esperan que Canadá entre en una recesión técnica a principios del próximo año.

Después del informe del miércoles, los operadores de swaps durante la noche pusieron las probabilidades de otro repunte de 25 puntos básicos cerca de dos tercios, desde aproximadamente la mitad antes de la publicación.

MacLeam y sus funcionarios ya han aumentado los costos de los préstamos en 4 puntos porcentuales desde marzo, elevando la tasa de referencia a un día al 4,25 por ciento.