octubre 4, 2022

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La OPEP+ se queja de la volatilidad, pero eso es lo que realmente quiere

Varios ministros de la OPEP+ han unido fuerzas durante la última semana para lamentar la volatilidad de los precios del petróleo. Las acusaciones de cifras engañosas de demanda débil y una desconexión entre los mercados físicos y de papel son realmente emblemáticas de una cosa, según un informe de Standard Chartered: quieren precios más altos.

Por ejemplo, el ministro de Petróleo de Libia, Mohamed Aoun, culpó de lo que llamó “mayor volatilidad” a “noticias e historias engañosas sobre la demanda y el suministro mundial de petróleo”, todo lo cual “enviaba señales equivocadas a todos los participantes del mercado”.

Pero como señaló Stanchart, cuando algunos ministros de la OPEP+ dicen «volatilidad», lo que realmente quieren decir es «precios bajos».

Stanchart dijo que la volatilidad realizada del crudo Brent de la que hablaba Awn es actualmente del 44%, solo 4 ppm más alta anualmente.

En cuanto a las acusaciones de que el mercado puede forzar cifras de demanda engañosas, este es un tema más complejo, pero aún puede ser desacreditado, según Stanchart, utilizando la demanda de gasolina de EE. UU. como parte del rompecabezas. La demanda de gasolina de EE. UU., que representa el 9% de la demanda mundial de petróleo, se debilitó en el segundo y tercer trimestre, con cinco meses consecutivos de caídas año tras año.

En apoyo a la queja de la OPEP+ de que la demanda puede ser superior a la informada, las cifras de demanda de agosto (-2,6 % interanual) son mejores que las de julio (-7 % interanual).

Fuente: EIA, Standard Chartered

También se puede argumentar aquí que los datos de demanda mensual revisados, que se extienden hasta mayo, son significativamente más precisos que las cifras semanales, que se utilizan para indicar que la demanda se desacelera en junio, julio y agosto.

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Aún así, Stanchart ve los fundamentos del petróleo como «mucho más débiles en el segundo y tercer trimestre que en el primero, y eso, no las noticias falsas, es el principal impulsor de los precios».

La OPEP+ ha amenazado con recortar la producción para corregir la desconexión que ve entre el papel y los mercados físicos y reducir esta «volatilidad».

Por Julian Geiger para Oilprice.com

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