marzo 28, 2024

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Los comerciantes están dispuestos a adoptar activos de mayor riesgo después del acuerdo de techo de deuda

Los comerciantes están dispuestos a adoptar activos de mayor riesgo después del acuerdo de techo de deuda

(Bloomberg) — Los mercados mundiales parecen estar preparados para un repunte de alivio después de que los negociadores estadounidenses acordaron un acuerdo tentativo durante el fin de semana para resolver una crisis de deuda que ha afectado el sentimiento de riesgo en las últimas semanas.

Los futuros de acciones estadounidenses subieron en las operaciones asiáticas el lunes, mientras que sus contrapartes del Tesoro cayeron. El dólar estadounidense, que se benefició de la preocupación por el límite legal de endeudamiento, se debilitó frente a sus principales pares. Se espera que la liquidez sea escasa el lunes, con los mercados de EE. UU. y el Reino Unido cerrados por feriados nacionales.

Los inversores han acudido en masa a la seguridad en las últimas semanas a medida que se acerca rápidamente la llamada fecha X, el día en que el Departamento del Tesoro predice que no podrá cumplir con todas sus obligaciones. El presidente Joe Biden y el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, han expresado su confianza en que su acuerdo será aprobado por el Congreso y llegará al escritorio del presidente para su firma, evitando un impago histórico de Estados Unidos.

“Los mercados deberían dar un suspiro de alivio”, dijo Chang Wei Liang, estratega de DBS Group Holdings en Singapur. «El acuerdo parece muy equilibrado entre recortar el gasto sin poner en riesgo el crecimiento, y es probable que sea un poco positivo para los bonos del Tesoro de EE. UU.»

El dólar australiano subió un 0,5%, compensando la caída del 2% de la semana pasada, y el euro y la libra esterlina subieron. Irónicamente, la perspectiva de un incumplimiento de pago de EE. UU. ha sido una bendición para el dólar, ya que el dólar avanzó frente a todos sus pares del G10 este mes.

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El rendimiento superior de la moneda, incluso el yen, que cayó a un mínimo de seis meses de más de 140 por dólar la semana pasada, refleja la posición única de Estados Unidos en el centro del sistema financiero mundial. Incluso cuando una nación perdona un incumplimiento, los inversores no tienen más remedio que acudir en masa a los activos denominados en dólares, como las letras del Tesoro, para protegerse.

Una encuesta de MLIV Pulse a principios de este mes mostró que la deuda estadounidense era el segundo activo más popular para comprar en caso de incumplimiento, después del oro.

Los inversionistas del mercado del Tesoro se mantuvieron optimistas sobre las perspectivas de un acuerdo de deuda, y los operadores de swaps ahora valoran un aumento de la tasa de aproximadamente un cuarto de punto durante las próximas reuniones de política de la Fed, lo que significa que el banco central podrá mantener su enfoque en la lucha contra la inflación. .

Sin embargo, luego viene un impulso para llevar el acuerdo a través del Congreso contra las objeciones de los intransigentes de ambos partidos.

dijo Quincy Crosby, estratega global jefe de LPL Financial.

El daño está hecho

Los costos de semanas de disputas políticas ya han pasado factura. Su adjunto dijo el jueves que el Departamento del Tesoro de EE. UU. pagó $ 80 millones adicionales para emitir bonos luego de advertencias anteriores de Yellen sobre quedarse sin efectivo. Mientras tanto, los observadores de Wall Street dicen que cualquier impulso posterior del gobierno para llenar sus arcas a raíz del acuerdo drenaría rápidamente la liquidez del sistema bancario.

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Esto significa más presión sobre los bancos estadounidenses después de meses de turbulencia. Según Bipan Rai, jefe de estrategia cambiaria del Canadian Imperial Bank of Commerce, el aumento de la oferta de billetes podría ser otro impulso para el dólar.

«Nos hemos vuelto más sensibles a la opinión de que la fortaleza de la moneda estadounidense puede ser persistente dada la afluencia de la oferta de billetes una vez que las cosas se estabilicen y lo que eso podría significar para la liquidez del sistema financiero», escribió Wray en una nota a los clientes el pasado año. semana.

— Con la ayuda de Ruth Carson, Matthew Burgess, Michael G. Wilson y Joanna Osinger.

(Las actualizaciones se están moviendo).

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