Los mejores secretos de la OPEP pronto serán revelados

La invasión rusa de Ucrania ha trastocado los mercados energéticos mundiales, y si la estabilidad no se restablece pronto, esto podría tener graves consecuencias geopolíticas para los miembros de la OPEP. Los mercados de hidrocarburos antes de la invasión estaban casi en equilibrio, con un crecimiento económico global estable junto con estrategias de gestión racional de la alianza OPEP+ para equilibrar los mercados. A pesar de la pandemia mundial que ha trastornado la economía mundial durante dos años, los mercados energéticos han logrado volver a un nivel de relativa estabilidad. Algunos incluso predijeron un orden post-Covid en el que la OPEP+ será testigo de una era de fuerte influencia y poder. Hoy, la alianza OPEP+ parece estar pendiendo de un hilo, ya que Rusia enfrenta una crisis económica debido a las sanciones impuestas en respuesta a su invasión. El cambio en curso dentro de los países de la OCDE, en particular la Unión Europea, el Reino Unido y los Estados Unidos, para alejarse de los suministros energéticos rusos, es dramático y podría influir en el aislamiento de Rusia del mercado energético más amplio.

En un momento en que los mercados mundiales de petróleo y gas ya enfrentaban algunos problemas de suministro, la invasión rusa de Ucrania echó leña al fuego. Los países occidentales que dependen de la energía ahora están pidiendo a otros que aumenten la producción y las exportaciones de petróleo y gas, no solo para calmar la sed mundial de energía, sino también para contrarrestar el rápido aumento de los precios. Todos los ojos están puestos en la OPEP, ya que el grupo de exportadores de petróleo, algunos llaman el cártel del petróleo, es la única opción viable a corto plazo para proporcionar más. Hasta el momento, todas las llamadas desde Washington, Londres y Bruselas parecen haber caído en saco roto. En un movimiento aparentemente desesperado para influir en los líderes de la OPEP, el primer ministro británico, Boris Johnson, viajó formalmente a Arabia Saudita para discutir posibles acuerdos de inversión, pero principalmente para impulsar la obtención de petróleo adicional del reino. Durante las reuniones con el príncipe heredero de Arabia Saudita, Mohammed bin Salman, el gobernante de facto del reino, y su homólogo, el príncipe heredero de Abu Dabi, el jeque Mohammed bin Zayed, Johnson presionó para obtener suministros adicionales de petróleo, al tiempo que discutió las sanciones occidentales contra Rusia. Sin embargo, los esfuerzos del primer ministro fueron recibidos con silencio y ninguna de las partes prometió nuevas energías.

Según Johnson, cuando se les preguntó sobre un posible cambio en las estrategias de producción de la OPEP, Mohammed bin Salman y Mohammed bin Zayed dejaron en claro que comprenden la necesidad de estabilidad en los mercados mundiales de petróleo y gas. La respuesta real de ambos líderes de la OPEP ya fue muy clara, en este momento no cambiarán sus estrategias de producción y exportación y no pondrán en peligro sus sólidas relaciones con el líder ruso Putin. Estas respuestas no fueron particularmente sorprendentes para los analistas.

La OPEP siempre se ha enorgullecido de mantener una saludable capacidad de producción sobrante para influir en los mercados petroleros. Durante décadas, los productores de la OPEP han sido el centro de atención de comerciantes, importadores y analistas financieros, y siempre han sido considerados el principal proveedor de energía en caso de una crisis global. Arabia Saudita, y más recientemente también Abu Dhabi, son vistos como los principales productores de cambios con los que los clientes pueden contar en caso de que surja un problema geopolítico o técnico repentino que disuada a los proveedores potenciales. El reino todavía se considera el principal productor de oscilaciones, con una capacidad adicional de entre 1,2 y 2,1 millones de barriles por día. En los últimos dos años, la expansión del sector de exploración y producción en Abu Dhabi ha impulsado a la empresa a una posición de producción oscilante, entre 0,6 y 1,2 millones de barriles por día. La posición de poder geopolítico de Riad está directamente relacionada con esta capacidad de producción teórica, ya que mitiga la salida de Irán o Venezuela de los mercados petroleros. Los volúmenes adicionales en Abu Dhabi se están volviendo cada vez más importantes en un mercado petrolero tan ajustado. Antes de la pandemia, las empresas de esquisto de EE. UU. también se consideraban productores oscilantes, incluso si su capacidad de producción difería a largo plazo.

Desde el final de la pandemia (que fue la primera vez que los analistas globales parecieron entender que el mercado se dirigía hacia una crisis de suministro), el mercado ha tenido que reevaluar esta narrativa de sobrecapacidad. La falta de nuevas inversiones y descubrimientos en petróleo y gas en las últimas décadas ha dejado a los mercados petroleros en gran medida desprevenidos para tal escasez. Algunos han advertido que parte de la actual estrategia de exportación de la OPEP+ depende de las limitaciones de capacidad interna. En un mercado que se ha ido recuperando lentamente de la destrucción masiva de la demanda, los miembros de la OPEP pueden ocultar las limitaciones de la producción nacional tras la fachada de una política de producción conservadora. Ahora, con Rusia en crisis y una inminente escasez de petróleo, Arabia Saudita, los Emiratos Árabes Unidos y otros miembros deberán poner su dinero en la boca. Si no actúan ahora, los rumores de falta de capacidad de producción adicional serán cada vez más creíbles. El análisis actual ya indica que la mayoría de los productores de la OPEP no pueden aumentar la producción. Se cree que Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos tienen una mayor capacidad, pero el silencio actual de ambos jugadores no infundirá confianza en los observadores.

Existe una realidad potencial que se avecina en el horizonte, ya que hay más de 4 millones de barriles de petróleo ruso atrapados en suelo ruso y el mercado no puede encontrar un reemplazo. Si Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos no pueden suministrar los tan necesarios 2-3 millones de barriles por día a los mercados occidentales, los precios del petróleo subirán a niveles sin precedentes. La posible falla en encontrar un productor alternativo no solo conduciría a una verdadera crisis de precios de la energía, sino que también socavaría la fortaleza estratégica actual de la OPEP. En términos geopolíticos, el atractivo de los productores de la OPEP para otros (mercados financieros, fabricantes, inversores, pero también defensa/seguridad) está relacionado con sus capacidades de suministro de petróleo y gas. Sin esto, toda la ecuación geopolítica cambiaría.

Capacidad de producción de la OPEP

Arabia Saudita, Irak, Emiratos Árabes Unidos y Kuwait tienen una capacidad adicional de 4 millones de barriles por día, en 3-6 meses

Por Cyril Widershoven para Oilprice.com

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