mayo 21, 2022

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Para las refinerías de petróleo, ahora es verano para el contenido de destilados

(Reuters) – Las refinerías planean pasar el verano aumentando la producción de combustible para aviones y diesel en lugar de gasolina, dijeron distribuidores y analistas, prefiriendo partes históricamente menos rentables de un barril en lugar de partes más rentables.

Esto es inusual y encarna la naturaleza al revés de los mercados mundiales de petróleo. Refinar petróleo crudo en diesel o combustible para aviones es actualmente más rentable que producir gasolina debido a la presión de inventario en Europa a raíz de las sanciones contra Rusia.

Por lo general, las refinerías estadounidenses aumentan la producción de gasolina en la primavera y el verano para satisfacer la demanda de la temporada de conducción, mientras que la rentabilidad de los destilados, como el diésel o los aviones a reacción, disminuye.

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Sin embargo, las sanciones impuestas a Rusia debido a la guerra en Ucrania, los cierres de refinerías relacionados con la pandemia que redujeron su capacidad y un aumento inesperado en los precios del gas natural han reducido la cantidad de combustible que pueden producir las refinerías, particularmente en Europa, que dependen del diésel. Combustible primario del motor.

“Estados Unidos ahora actúa como el barril de último recurso para una cuenca del Atlántico que lucha por encontrar alternativas al petróleo crudo y los productos petroleros rusos condenados al ostracismo”, dijo Edward Morse, jefe global de investigación de materias primas de Citi, en una nota el miércoles.

En las últimas dos semanas, las exportaciones de destilados promediaron más de 1,6 millones de barriles por día, la mayor cantidad desde mediados de 2019, según cifras de la Administración de Información de Energía de EE. UU.

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Los inventarios ajustados y una mayor producción de diésel empujarán la producción de refinación «alejándose de la gasolina y hacia el diésel y el combustible para aviones a medida que se acerca la temporada de conducción de verano», escribió en una nota de investigación Francisco Blanch, estratega de materias primas y derivados de Bank of America.

Esto impulsó las ganancias de las refinerías estadounidenses por destilados. El margen de utilidad del destilado es actualmente de $60 por barril, mientras que el margen de producción de gasolina es de $34. Durante los últimos 10 años, el promedio para esta época del año para destilados y gasolina ha sido de $26,24 y $27,48, respectivamente. (gráfico: márgenes de refinación)

«Las refinerías de EE. UU. pueden tener pocos incentivos para cambiar a rendimientos más altos que la gasolina, ya que la diferencia entre el RBOB y el combustible para calefacción aún es amplia», escribió Morse.

En promedio, es más rentable refinar la gasolina en los meses siguientes a la temporada de conducción, pero no este año, ya que las grietas del combustible para calefacción (un indicador de los márgenes de ganancia del diésel y otros productos) han aumentado.

Errores en todo el país

Incluso con una mayor demanda de exportaciones, no todas las partes de los Estados Unidos ven el mismo beneficio.

Las refinerías de la Costa del Golfo, que representan casi el 45% de la capacidad de refinación del país, están operando al 94%, según datos de la Administración de Información de Energía.

Sin embargo, la demanda en el Medio Oeste de los agricultores locales fue débil debido al clima inusualmente frío que retrasó la temporada de cultivo. Hasta el domingo, la siembra está completa en un 4%, por debajo del promedio de cinco años del 6%, según el USDA.

“Es un mercado disparejo porque en otras partes del mundo necesitamos muchos barriles de diesel y tenemos muchos barriles internos, lo que hace que los precios físicos bajen”, dijo un corredor de productos.

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Las existencias de destilados del Medio Oeste, también conocidas como PADD 2, son solo un 0,4% más bajas que hace un año, a pesar de que las existencias de destilados en todo el país alcanzaron sus niveles más bajos desde mayo de 2008 esta semana. El diésel con bajo contenido de azufre en Chicago se negoció 21,5 centavos por galón menos que los futuros del diésel el martes. En este momento el año pasado, fue de 5 a 8 centavos por encima de esa norma.

Las refinerías también han aumentado la producción de combustible para aviones a medida que los viajes aéreos se han recuperado de una larga recesión causada por una pandemia.

En la costa este de EE. UU., hogar de algunos de los aeropuertos más concurridos del mundo, el combustible para aviones se negociaba a más de 100 dólares el barril por encima de los futuros del crudo Brent cuando las acciones tocaron mínimos de 32 años.

El reequilibrio del mercado depende de la demanda. El aumento del costo del diesel y la gasolina ha comenzado a reducir el consumo en los EE. UU., y la demanda de ambos tipos cayó recientemente por debajo del promedio de cinco años, pero no mucho.

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(Reporte de Laura Sanicola) Editado por Leslie Adler

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