Standard Chartered culpa a la gamma de cobertura por vender petróleo atrasado

El sector de la energía emergió como el de peor desempeño de los 11 sectores en el mercado de EE. UU. esta semana, con una fuerte caída de los precios de la energía debido a que una serie de quiebras bancarias reavivó una ola de ventas por aversión al riesgo.

Los precios del petróleo se han desplomado espectacularmente, con el WTI cayendo desde $80,46 por barril hace solo 10 días al rango de $67, mientras que el crudo Brent cayó desde $86,18 por barril al rango de $73, niveles tocados por última vez en diciembre de 2021. El día viernes, las cosas mejoraron ligeramente, con Brent moviéndose hacia el rango de $75 y WTI probando $69.

Los analistas de materias primas de Standard Chartered advierten que el colapso de los precios del petróleo se ha visto exacerbado por la actividad de cobertura, específicamente por seto gamma Los efectos, con los bancos vendiendo petróleo para administrar su lado de las opciones a medida que los precios caen a través de los precios de ejercicio de los productores de petróleo, las opciones de venta y aumentan la volatilidad. El impacto negativo del precio se ha exacerbado debido a que la interfaz principal posicionada por el producto actualmente ocupa un rango de precios estrecho.

Aunque los efectos de la cobertura gamma no provocaron la caída inicial del precio, sí provocaron un incumplimiento del objetivo a corto plazo, amplificado aún más por el cierre de posiciones largas a largo plazo asociadas con una especulación menos comprometida. Stanchart distribuyó a los productores con base en una encuesta de 46 productores independientes en los Estados Unidos.

En una nota más brillante, el Bullish Bear Index, propiedad de StanChart, aumentó 32,2 w/s a un nivel moderadamente alto de +20,1, respaldado por disminuciones en los inventarios de petróleo crudo (tanto a nivel nacional como en Cushing) en comparación con el promedio de cinco años, así como por la mejora de la demanda. . Los analistas esperaban que los precios del petróleo se recuperaran a medida que se disipara el excedente mundial de petróleo. Relacionado: Ganancias de perforación en EE. UU. a medida que aumenta el conteo de plataformas de gas

Fuente: Standard Chartered

sobreventa

Un amplio espectro de expertos en materias primas dice que el colapso de los precios del petróleo es una reacción exagerada a la crisis bancaria y que la venta ha sido exagerada. Michael Tran, director gerente de estrategia energética global de RBC Capital Markets, le dijo a Bloomberg que los mercados petroleros están reaccionando como si la economía estuviera en una recesión total.Este es un mercado (petróleo) que opera efectivamente como si la economía estuviera en una recesión total. Todo el mundo sabe la razón de los bajos precios del petróleo. No es un problema específico del mercado del petróleo, es un problema macro amplio,él afirmó.

Tran prevé que los precios del petróleo aumenten en la segunda mitad de este año en medio de la reapertura económica de China y el aumento de la demanda proveniente de India. También se espera que los precios del petróleo suban en las próximas semanas y meses una vez que el pánico disminuya en los mercados.

La buena noticia en este momento es que la mayoría de los expertos creen que la crisis bancaria no es sistémica ni indicativa de una crisis financiera inminente.

Si bien el gobierno de EE. UU. ha descartado un rescate para el SVB, su contraparte suiza ha sido más afortunada después de que al prestamista en dificultades se le ofreciera un salvavidas después de Banco Nacional Suizo Estuvo de acuerdo en prestar al prestamista moroso hasta 50 mil millones de francos ($ 54 mil millones). El banco también ha anunciado ofertas públicas de adquisición antes Crédito Suisse Internacional Para recomprar ciertos títulos de deuda senior en OpCo por efectivo por un monto aproximado de 3 mil millones de francos. Anteriormente, era un Banco Nacional Sauditaque posee casi el 10 % de Credit Suisse, anunció que ya no apoyaría al grupo, días después de que el banco revelara una «debilidad fundamental» en sus estados financieros, solo unas semanas después de informar una pérdida neta de 6.600 millones de libras esterlinas en el año. 2022.

Como banco global de importancia sistémica, la difícil situación de Credit Suisse ha sido motivo de mayor preocupación para los mercados globales debido al gran tamaño de su hoja de balance y al mucho mayor potencial de contagio del alcance global del banco. Pero el hecho de que las acciones de Credit Suisse y de los bancos europeos se hayan recuperado tan rápidamente sugiere que los mercados no ven la crisis bancaria como sistémica o con probabilidades de implosión en términos más generales. Como dijo Mark Heffili, director de inversiones de UBS Wealth, «La acción rápida de la FDIC y de la Reserva Federal para prestar a los bancos que requieren fondos resolverá los riesgos de liquidez para los bancos estadounidenses, así como para las subsidiarias estadounidenses de bancos extranjeros».

El mercado en general también está en un estado de ánimo alcista.

Por tercera semana consecutiva, los inversores fueron compradores netos de activos de fondos, incluidos los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los fondos tradicionales. Durante el período de siete días que terminó el 15 de marzo, los participantes del mercado inyectaron $88,400 millones de capital neto en el mercado de fondos y los fondos del mercado monetario adquirieron $108,000 millones. interesante eso SPDR S&P Regional Banking ETF (NYSEARCA: KRE) atrajo el efectivo más significativo con $1.400 millones, mientras que Fondo de oro SPDR (NYSEARCA: GLD) quedó en segundo lugar con $501 millones.

Por Alex Kimani para Oilprice.com

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