octubre 24, 2021

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Wall Street, una semana antes, los fanáticos del taper de la Fed hablan de un renovado comercio ‘deflacionario’

Personas en Wall Street fuera de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) en la ciudad de Nueva York, Estados Unidos, 19 de marzo de 2021. REUTERS / Brendan McDermid / Foto de archivo

NUEVA YORK, 24 de septiembre (Reuters) – La señal de la Reserva Federal de que pronto saldrá de su programa de compra de bonos ha reforzado el caso del llamado comercio de deflación en los mercados financieros, que ha elevado los rendimientos de los bonos del Tesoro y ha impulsado las acciones de los bancos y las empresas de energía. y corporaciones. Otras empresas son económicamente sensibles en los primeros meses de 2021.

El comercio de deflación se detuvo durante el verano. Pero el banco central dijo esta semana que probablemente comenzará a revertir su programa de compra de bonos del gobierno de 120.000 millones de dólares mensuales a partir de noviembre, al tiempo que señaló que podría aumentar las tasas de interés en 2022, antes de lo que muchos esperaban. L1N2QN1LU

Aunque el endurecimiento monetario a menudo se considera un lastre para las acciones, algunos inversores ven la postura de la Fed como un voto de confianza en la economía estadounidense.

dijo Ralph Bassett, director de renta variable norteamericana de Aberdeen Standard Investments.

El Russell 1000 Value Index, donde las acciones de contracción empresarial están más fuertemente representadas, ha subido un 0,9% desde el inicio del trimestre, muy por detrás de la ganancia del 5,7% en el Russell 1000 Growth Index durante el mismo tiempo. El índice de valor ha subido un 17% en lo que va de año y el índice de crecimiento ha subido un 19%, en comparación con un aumento del 18,7% para el S&P 500.

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Los observadores del mercado también observaron de cerca los rendimientos de los bonos del Tesoro, que han aumentado desde la reunión de la Fed, ya que las expectativas de un fuerte crecimiento y los temores inflacionarios llevaron a algunos inversores a abandonar los bonos gubernamentales de refugio seguro.

El rendimiento de referencia estadounidense a 10 años se estableció recientemente en el 1,45%, cerca de su nivel más alto desde principios de julio. Los rendimientos más altos de los bonos del Tesoro hacen que algunas acciones sean menos atractivas.

Los analistas de UBS Global Wealth Management dijeron que el rendimiento a 10 años aumentaría al 1,8% a finales de año, pero no creen que tal movimiento altere las acciones. El ritmo de cualquier repunte será clave: la investigación del banco muestra que un cambio de tres meses en los rendimientos nominales entre 50 y 100 puntos básicos ha ido acompañado de un rendimiento del 5,7% en el índice MSCI de EE. UU. Desde 1997.

“Sólo un aumento en los rendimientos reales de más de 50 puntos básicos durante tres meses probablemente afectará los rendimientos de las acciones, particularmente en los mercados emergentes”, dijo el banco en un informe.

Los inversores estarán atentos a una serie de indicadores económicos estadounidenses la próxima semana, incluidos los pedidos de bienes duraderos y el índice de fabricación ISM, así como el progreso en las negociaciones del techo de deuda en Washington.

Los inversores también estarán atentos a los desarrollos de la saga Evergrande, después de que la empresa china cargada de deudas incumpliera una fecha límite de pago de bonos en dólares esta semana, dejando a los inversores globales preguntándose si deberían absorber grandes pérdidas cuando expire el período de gracia de 30 días. L1N2QQ02J

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Margaret Patel, administradora de cartera de fondos de renta fija y renta variable de Wells Fargo, dijo que el recorte de la Fed debería beneficiar a los bonos de mayor rendimiento porque indica una economía más fuerte que reducirá los incumplimientos corporativos.

La tendencia en el número de casos de coronavirus en Estados Unidos también afectará a los mercados financieros, dijo Jim Poulsen, analista jefe de inversiones de Leuthold Group. La aparición de COVID-19 a principios de año ayudó a socavar las expectativas de recuperación económica de Estados Unidos.

“Sabemos a dónde ir durante el ciclo de reapertura”, dijo, refiriéndose a las acciones de valor y las acciones más pequeñas.

El promedio móvil actual del número de casos en los Estados Unidos durante siete días es ahora de 146.182, un aumento del 6,1% con respecto a los siete días anteriores, a pesar de una disminución del 1,8% en el número de pruebas que dieron positivo al virus, según a los Centros de Atención a la Salud. Control de Enfermedades.

Mientras tanto, analistas de Capital Economics dijeron que la confianza de los inversores en la economía podría verse afectada por la prolongada lucha por elevar el techo de la deuda estadounidense.

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“La semana que viene, el enfoque cambiará a la política fiscal. La crisis del techo de la deuda a fines de octubre puede retrasar incluso los planes escalonados de la Fed”, dijo Capital Economics en un informe.

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(Informes de David Randall). Edición de Ira Yosipashvili y David Gregorio

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