El ‘sorprendente’ flujo de efectivo libre proveniente del sector petrolero: Nuttall

Eric Nuttall, alcista del petróleo desde hace mucho tiempo, espera resultados «sorprendentes» de los productores de petróleo que fueron las estrellas del desempeño de Bay Street en la primera mitad de este año.

«Creo que va a ser una segunda carrera muy, muy fuerte para el año», dijo en una entrevista el miércoles.

«Sí, nos entregamos a la volatilidad macro y eso; ya sabes, temores de recesión y cosas por el estilo. Pero creo que lo que vamos a ver es [second-quarter] Los resultados de este espacio serán absolutamente asombrosos en términos de la cantidad de flujo de caja libre que generan y el compromiso de no crecimiento y retorno para los inversores. «

Nuttall, socio y gerente sénior de cartera de Ninepoint Partners LP, fue una de las pocas voces que instó a los inversionistas a jugar el juego largo cuando los precios del petróleo crudo colapsaron en los primeros meses de la pandemia, incluido el comercio corto en territorio negativo.

finales de 2021, admitir nuttall Que él, como sus compañeros, se cuestionó a sí mismo en ocasiones, particularmente “cuando tienes ganas de vomitar la enorme cantidad de dinero que acabas de perder”, en referencia a marzo de 2020, cuando el miedo en torno al COVID-19 estaba en su peor momento, de Synovos Energy 53 por ciento en una sesión de negociación.

Avance rápido hasta el día, y Nuttall será perdonado por hacer la vuelta de la victoria. Después de todo, el S&P/TSX Composite ha bajado un 13 por ciento desde que cerró en un mínimo histórico en marzo pasado. Está en rojo en las pantallas de negociación de acciones en cualquier lugar al que mires, excepto en el espacio que Nuttall defendió.

A medida que se acerca la última sesión de negociación para la primera mitad de 2022, el subgrupo TSX Energy fue el único en obtener ganancias significativas, después de subir un 25,2 por ciento al cierre de la negociación del miércoles. Y todos los 10 principales ganadores en el índice compuesto son de ese grupo de energía, incluido Cenovus, que Nuttall una vez lamentó, y ha subido un 61,2 por ciento en los primeros seis meses del año.

La tesis de Nuttall, en esencia, se basa en la opinión de que la oferta es insuficiente en el entorno actual. Pero eso no se debe a los factores que dominan los titulares todos los días.

«Teníamos una escasez estructural de suministro a medida que se acercaba este año. Ya estábamos cerca de agotar la capacidad sobrante de la OPEP», dijo. «[Environmental, Social, and Governance] La desinversión ya estaba impidiendo una inversión adecuada por parte de las grandes empresas. Y entonces, este año fue realmente la culminación de todas esas ventajas junto con una mayor demanda a medida que el mundo despega de COVID”.

A pesar del aumento en el sector y las materias primas, Nuttall dijo que cree que las acciones de energía aún descartan el peor escenario económico que podría llevar el precio del petróleo a $ 70 por barril.

Y así reiteró un llamado familiar para que las empresas compartan su riqueza con los accionistas, particularmente en medio de sus predicciones de flujo de efectivo libre «alucinante» en las próximas semanas.

“Mi enfoque principal hoy está en las acciones que pronto regresarán con un capital significativo”, dijo, antes de referirse a Crescent Point Energy Corp. y Baytex Energy Corp. y Enerplus Corp como nombres que estaba monitoreando (que guarda para los clientes). Nuttall agregó en un correo electrónico de seguimiento que ha estado elevando activamente sus posiciones en estas tres acciones «en cada oportunidad».

“Mi pregunta, como el mayor inversionista (energético) en Canadá, son estas empresas, y al menos las acciones pequeñas: quiero el 75 por ciento [of the free cash flow]. «