enero 25, 2022

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Las burbujas inmobiliarias más sorprendentes de Canadá, actualización de noviembre, después de que el Banco de Canadá pusiera fin a la flexibilización cuantitativa y pusiera en el horizonte subidas de tipos

Los precios de la vivienda suben en unas pocas ciudades, «se detienen» en algunas y caen en otras. Los precios de Vancouver están por debajo de los niveles de agosto.

por Wolf Richter a Wolf Street.

En un desarrollo sorprendente para un mercado inmobiliario canadiense donde los precios se han disparado implacablemente, impulsados ​​por la impresión de dinero y una represión de las tasas de interés que comenzó en marzo de 2020, los precios en noviembre no se dispararon más alto en todas las ciudades, sino solo en unas pocas, «hicieron una pausa». en algunos, y disminuyó en algunos. el otro. En el mercado inmobiliario más candente, en Vancouver, los precios estaban por debajo de su pico en agosto.

Entonces, tal vez esto sea solo una pausa estacional en esos mercados. Pero durante el año pasado y durante la mayor parte de este año, no hubo salida estacional en Vancouver ni en ninguno de los otros mercados principales, todo se volvió loco, impulsado por el Banco de Canadá que estaba imprimiendo dinero y suprimiendo las tasas de interés como si hubiera no había mañana. .

Pero eso es mañana.

El Banco de Canadá anunció su primera decisión de reducción gradual en octubre de 2020, más de un año antes que la Reserva Federal. Permitió que las recompras y los bonos del Tesoro canadiense a corto plazo maduraran y salieran del balance sin reemplazo. Otros programas de compras menores han finalizado. En octubre de 2021, puso fin por completo a la flexibilización cuantitativa y ya no aumentó sus tenencias de bonos del gobierno canadiense. Ha puesto sobre la mesa subidas de tipos de interés.

En el período de 14 meses transcurrido desde el anuncio de la reducción gradual, el Banco de Canadá ha señalado excesos en el mercado inmobiliario canadiense provocados por compras imprudentes de activos del Banco de Canadá y la supresión de las tasas de interés.

La inflación en Canadá está en su peor momento desde 1992, medida por el Índice de Precios al Consumidor en noviembre (+ 4,7% interanual).

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Los activos totales en el balance del Banco de Canadá, al viernes en C $ 498 mil millones, se han mantenido prácticamente sin cambios desde fines de octubre y han bajado un 13% desde su pico en marzo.

Así es como está respondiendo el mercado inmobiliario de Canadá.

Greater Vancouver, una de las burbujas inmobiliarias más grandes del mundo, está «haciendo una pausa». Los precios de las viviendas, después de bajar un 0,4% en octubre desde septiembre, subieron un 0,4% en noviembre y cayeron un 0,3% desde agosto, según el índice de precios de viviendas de Teranet-National Bank, publicado el viernes. Esto redujo la ganancia interanual al 13,9%, la ganancia más lenta desde marzo.

Las imprudentes políticas monetarias del Banco de Canadá, que comenzaron en marzo de 2020, han milagroso la caída de la vivienda en Vancouver que comenzó en agosto de 2018 y la convirtieron en otro máximo exponencial que ahora se ha roto:

El índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bank utiliza el método de «pares de ventas», similar al Índice de precios de viviendas de Case-Shiller en los Estados Unidos, comparando el precio de la casa que se vendió en el mes actual con el precio de misma casa cuando se vendió previamente. Por lo tanto, rastrea el cambio en la cantidad de dólares canadienses necesarios para comprar la misma casa a lo largo del tiempo y, por lo tanto, es una medida de la inflación de los precios de la vivienda.

Los gráficos aquí están todos en la misma escala. A medida que nos desplazamos hacia abajo en la lista, los mercados con aumentos más pequeños de los precios de las viviendas en dos décadas tienen más espacios en blanco por encima de la curva.

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En el área metropolitana de TorontoLos precios de las viviendas subieron un 0,8% en noviembre en comparación con octubre. El aumento anual se mantuvo en 16,3%, frente al 18% de agosto:

en Hamilton, Ontario, los precios de las viviendas subieron un 0,6% en el mes. Eso es todavía mucho, pero esas ganancias mensuales están muy lejos de una mancha a principios de este año que culminó con un aumento del 3.8% en junio. El aumento anual se redujo del 30% en julio y agosto al 25% en noviembre. «Loco» es un eufemismo del siglo para describir este mercado.

en VictoriaLos precios de las viviendas subieron un 1,0% durante el mes, todavía fuerte, pero por debajo del ridículo aumento del 3,6% en junio. Esto redujo el aumento anual al 18,8% desde el 21% de julio. Los precios se estabilizaron desde 2018 hasta junio de 2020, momento en el que los milagros de la impresión de dinero hicieron su trabajo, lo que resultó en un aumento exponencial:

en WinnipegLos precios de las viviendas se mantuvieron estables en noviembre por segundo mes consecutivo, reduciendo el aumento anual al 10,6%. El salto se ha producido desde el verano de 2020 después de que los precios se mantuvieron casi planos durante siete años, tras el anterior boom inmobiliario que finalizó en 2013:

En MontrealLos precios de las viviendas se mantuvieron estables en noviembre por cuarto mes consecutivo, recortando las ganancias anuales al 15,5% desde un máximo del 21,6% en agosto:

en OttawaLos precios de la vivienda cayeron un 1,1% por tercer mes consecutivo de caídas. Esto redujo las ganancias anuales al 18.0% desde un máximo del 28.9%:

en HalifaxLos precios de las viviendas subieron un 1,2% durante el mes y, aunque sigue siendo un aumento loco, están por debajo del aumento del 5,4% de abril. Esto redujo la ganancia anual al 29,8% desde el 33,4% en julio, y es una locura:

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en la ciudad de quebecLos precios de las viviendas subieron 0.3% en el mes, reduciendo su ganancia anual a 8.0%, la ganancia más lenta desde febrero:

Calgary y Edmonton, Las ciudades petroleras de Canadá, experimentaron asombrosas burbujas inmobiliarias durante el auge petrolero de Canadá hasta que todo se detuvo en 2007. 14 años después, los precios de las viviendas en Calgary estaban ligeramente por encima de los niveles de 2007, mientras que Edmonton se mantuvo por debajo de los niveles de 2007, aunque De las ganancias en el pasados ​​12 meses, después de imprimir dinero en el BoC.

En Calgary, el índice aumentó un 8,3% interanual y en Edmonton un 4,8%. Edmonton fue una de las ciudades donde los precios de la vivienda cayeron en noviembre (-0,3%).

Pero con los precios de la vivienda cerca de lo que eran hace 14 años, los dos últimos en el índice de precios de la vivienda de Teranet-National Bank no califican para las burbujas inmobiliarias más frías de Canadá.

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