julio 2, 2022

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Inversores de nuevo en ‘coma descuidado’ en compañía de energía: Nuttall

Los inversionistas en petróleo deben exigir más de las compañías de energía que no maximizan los retornos para los accionistas, especialmente porque los precios del petróleo crudo rondan los $120 por barril, según Eric Nuttall, socio y gerente senior de cartera de Ninepoint Partners LP.

Se refirió a Cenovus Energy Inc. Eso distribuye el 100 por ciento del flujo de efectivo libre a los inversionistas, un movimiento que, según él, «establece los estándares» para la industria en su conjunto.

“El pequeño departamento puede decir: ‘Está bien, le damos el 25 por ciento [return on capital]»… eso es genial. Puedo tener el 100 por ciento de ser dueño de un Cenovus, ¿por qué te tengo a ti?», Dijo Nuttall. Sus fondos actualmente no poseen acciones de Cenovus.

Agregó que los mayores rendimientos de capital de empresas como Cenovus le permiten a él y a otros administradores institucionales de dinero «presionar a las pymes» que cotizan a múltiplos bajos para que sean un capital de retorno más gratificante.

“Esta es la cura para el coma indiferente que padecen algunos [investors] Todavía, de alguna manera, se encuentran dentro. Estamos en alrededor de $ 120 [per barrel] Petróleo – No sé qué necesita más gente. Conecta los puntos, dijo.

El índice West Texas Intermediate (WTI) de EE. UU. cerró a 118,87 dólares el barril el viernes, su sexta ganancia semanal.

Las compañías de energía están recompensando a los inversionistas por su paciencia en medio de un aumento en el flujo de efectivo libre a medida que los precios del petróleo rondan el nivel más alto desde 2014.

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En los últimos meses, además de Cenovus, otros gigantes petroleros canadienses como Suncor Energy Inc. y Canadian Natural Resources Ltd. y MEG Energy Corp. Distribuyendo el exceso de dinero a los accionistas mediante el aumento de los dividendos y la recompra de acciones.

“Tenemos un sector que está comprometido con un crecimiento bajo o nulo y que nos brinda, si no todo, casi todo nuestro flujo de caja libre en dividendos y recompras de acciones”, dijo Nuttall.

“Vemos que este sector negocia alrededor de 25 a 26 por ciento de retorno de flujo de caja libre a $ 100 (por barril) de petróleo, por lo que ni siquiera estamos donde estamos hoy, sin importar a dónde nos dirijamos en los próximos meses y trimestres”.

Nuttall dijo que cree, de manera realista, que el sector continuará produciendo un rendimiento de flujo de efectivo libre más alto de 10 a 15 por ciento, lo que implica un repunte significativo para las acciones de energía.

“No hay ningún inversionista de energía en el planeta que quiera que estas empresas aumenten la producción, lo que queremos es que nos paguen por la miseria de la última década… a pesar de que tuvimos un buen año este año y un desempeño sólido el año pasado «, dijo. Acaba de empezar.