Los bonos y las acciones caen a medida que se filtran precios realistas: los mercados se cierran

(Bloomberg) — Las acciones y los bonos cayeron cuando los operadores hicieron una pausa después del gran repunte de noviembre y debatieron los argumentos a favor de tasas de interés más bajas.

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El rendimiento del Tesoro a 10 años añadió cinco puntos básicos hasta el 4,25%, mientras que los futuros estadounidenses registraron pérdidas modestas. Bitcoin subió por encima de los 41.000 dólares, mientras que el oro alcanzó brevemente un máximo histórico.

Se espera que una serie de informes económicos de esta semana arrojen luz sobre el estado del mercado laboral estadounidense y si los mercados están prematuramente entusiasmados con la posibilidad de que unas condiciones económicas más suaves puedan abrir la puerta a recortes de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. Las esperanzas de un aterrizaje suave basadas en una economía a “velocidad estancada” parecen frágiles, lo que deja al mercado abierto al riesgo de una desaceleración más profunda, advirtieron en una nota los estrategas de JPMorgan Chase & Co. dirigidos por Mislav Matejka.

El optimismo en torno a las tasas de interés máximas hizo que el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años cayera 60 puntos básicos en noviembre desde un máximo de 16 años del 5% el mes anterior, empujando el indicador bursátil a territorio positivo para el año. El S&P 500 avanzó alrededor de un 9%, una de sus mejores ganancias de noviembre en un siglo.

«Aunque las caídas en los rendimientos estaban justificadas, su magnitud es demasiado grande dadas las recientes publicaciones de datos», dijo Piet Christiansen, estratega jefe de Danske Bank. «Creo que el mercado es muy agresivo en cuanto a los recortes de tipos de interés».

Los operadores de bonos duplicaron sus apuestas de que la Reserva Federal recortará las tasas de interés el próximo año incluso después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, subrayó que era demasiado pronto para especular sobre una flexibilización monetaria. Los mercados de swap ahora ven una probabilidad de más del 50% de una reducción en marzo y están descontando la reducción total en mayo.

Estas apuestas se pondrán a prueba mañana, con las últimas ofertas de empleo en Estados Unidos (o JOLTS, por sus siglas en inglés) correspondientes a octubre. A este informe le seguirá el Informe Nacional de Empleo de ADP el miércoles y el de Nóminas No Agrícolas el viernes.

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“La fuerte demanda y la dinámica del mercado laboral en Estados Unidos” deberían hacer que los operadores sean cautelosos respecto de que la inflación pueda seguir desacelerándose, según estrategas de Barclays, incluido Ben McLanahan. «A partir de ahora será más difícil seguir reduciendo la inflación», escribieron en un informe.

Entre las acciones minoristas, las acciones de Spotify Technology SA subieron en las operaciones previas a la comercialización después de que la compañía dijera que recortaría personal en aproximadamente un 17%, marcando al menos la tercera vez este año que el servicio de streaming ha recortado empleos. Las acciones de Roche Holding AG subieron después de que el fabricante de medicamentos suizo acordara comprar Carmot Therapeutics Inc. Por hasta 3.100 millones de dólares en un acuerdo que le daría acceso a medicamentos experimentales para la obesidad y la diabetes.

Mientras tanto, los precios europeos del gas natural cayeron en medio de una continua caída en la demanda del combustible, manteniendo intactos los suministros. Los futuros de referencia cayeron hasta un 4,9%, rompiendo dos días consecutivos de ganancias para el contrato. El oro superó los 2.130 dólares la onza antes de perder las ganancias del día. Bitcoin superó los 41.000 dólares hasta alcanzar el nivel más alto desde abril de 2022.

Principales eventos de esta semana:

• El lunes se publicó el acta de la reunión de noviembre del Riskbank

• Pedidos de fábrica de EE. UU., bienes duraderos, lunes

• Decisión sobre tipos de interés del Banco de la Reserva de Australia, martes

• IPC en Tokio el martes

• PMI de servicios de China Caixin, martes

• Índice de precios al consumidor de Corea del Sur, PIB, martes

• PMI de la eurozona, martes

• PIB australiano, miércoles

• Ventas minoristas en la zona euro, miércoles

• Decisión sobre tipos de interés del Banco de Canadá, miércoles

• Comercio chino, reservas de divisas, jueves

• PIB de la eurozona, jueves

• Producción industrial alemana, jueves

• Inventarios mayoristas de EE. UU., solicitudes iniciales de desempleo, jueves

• Gasto de los hogares japoneses, PIB, viernes

• Informe de confianza del consumidor y nóminas no agrícolas de EE. UU. de la Universidad de Michigan, viernes

Algunos movimientos clave en los mercados:

Historias

• Los futuros del S&P 500 cayeron un 0,3% a las 6:59 a.m., hora de Nueva York.

• Los futuros del Nasdaq 100 cayeron un 0,5%

• Los futuros del Dow Jones Industrial Average cayeron un 0,2%

• El índice Stoxx Europe 600 apenas cambió

• El índice MSCI World sufrió pocos cambios

Monedas

• El índice Bloomberg Dollar Spot subió un 0,1%.

• El euro cayó un 0,1 por ciento a 1,0869 dólares

• La libra esterlina cayó un 0,2 por ciento a 1,2682 dólares.

• El yen japonés subió un 0,2 por ciento a 146,55 yenes por dólar.

Monedas digitales

• Bitcoin subió un 4,7% a 41.612,63 dólares

• Ethereum subió un 2,4% a 2.236,1 dólares

Cautiverio

• El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó cinco puntos básicos hasta el 4,25%.

• El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años apenas varió, situándose en el 2,36%.

• El rendimiento del bono británico a 10 años aumentó tres puntos básicos hasta el 4,17%.

Bienes

Esta historia fue producida con la ayuda de Bloomberg Automation.

-Con la ayuda de Alex Nicholson, Michael Msika, Sagarika Jaisinghani, Tasya Sibahutar y Garfield Reynolds.

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