Los Bulls del S&P 500 logran la ganancia semanal más larga desde 2004: los mercados cierran

(Bloomberg) — En la última sesión de Wall Street de 2023, las acciones recuperaron el aliento cerca de máximos históricos. Para los alcistas que desafiaron todos los escenarios apocalípticos, fue sólo un problema pasajero para un mercado que estaba realizando su avance semanal más largo desde 2004.

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Un viernes tranquilo antes del feriado detuvo un avance de cinco días para las acciones. Han surgido señales de fatiga después de que el S&P 500 subiera más de 8 billones de dólares este año. A pesar de preocupaciones que van desde la incertidumbre de la Fed hasta temores de recesión y riesgos geopolíticos, el indicador registró ganancias por novena semana consecutiva.

«El mercado está mostrando signos de fatiga y sin duda necesita un impulso», dijo Quincy Crosby de LPL Financial. «Mientras la participación siga siendo amplia, el sentimiento alcista debería seguir siendo indicativo a medida que navega por escenarios geopolíticos e internos, y el consenso positivo general es que 2024 será un año igualmente fuerte».

Gracias al auge de la IA, el posicionamiento ampliado y el “miedo a perderse algo”, el S&P 500 subió un 24% en 2023, mientras que el Nasdaq 100 tuvo su mejor año desde 1999. Los fabricantes de chips registraron sus mayores ganancias anuales en más de una década atrás. , liderado por los principales actores de la IA, Nvidia Corp. y Advanced Micro Devices Inc.

Después de un año de gran volatilidad y muchas falsificaciones, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años terminó 2023 cerca de donde comenzó. Es un resultado casi cómico para un período de 12 meses de negociación en el que cayó al 3,25% a raíz de la crisis bancaria de marzo, para superar el 5% sólo unos meses después.

Las tasas de interés estadounidenses a 10 años subieron a casi el 3,9% el viernes. El dólar no cambió mucho durante el día, pero registró su peor año desde 2020.

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Los datos clave sobre la inflación que respaldan la creciente narrativa de que los banqueros centrales recortarán agresivamente las tasas de interés en 2024 han impulsado fuertes ganancias tanto para las acciones como para los bonos en los últimos dos meses. El aumento también fue impulsado por el tono moderado del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la reunión de política monetaria de diciembre.

«La idea de que los principales bancos centrales ciertamente han hecho lo suficiente para suprimir el aumento inflacionario en 2022-2023 está impulsando el repunte», dijo Brian Parish de Cambiar Investors LLC. «No es difícil imaginar cosas nuevas que preocupen a los mercados, como elecciones, grandes necesidades de financiación de bonos del gobierno de EE.UU. y/o cualquier idea de que la inflación regrese. Pero en este momento, no hay muchas noticias y no hay muchas de vendedores.

El exsecretario del Tesoro, Lawrence Summers, dijo que los inversores pueden estar subestimando los riesgos de inflación a medida que los mercados avanzan rápidamente hacia las expectativas de una flexibilización de la Fed.

«Creo que todavía existe el riesgo de que el mercado esté subestimando: que no logremos tanto progreso en materia de inflación como la gente espera, y que no haya tanto margen para que la Reserva Federal adopte medidas de flexibilización como la gente espera», dijo Summers. dijo en su podcast Wall Street Week de Bloomberg TV con David Westin.

Los mercados bursátiles han subido tan rápidamente que son muy vulnerables a un retroceso si la economía estadounidense cae en una recesión leve, según RBC Global Asset Management. Es probable que las tasas de interés se reduzcan en 2024, pero la economía global aún tiene que absorber todo el impacto de casi dos años de ajuste, dijo Eric Lascelles, economista del RBC Bank.

«La guinda del pastel es un gran salto en las ganancias, que sólo es posible en un escenario de aterrizaje suave», dijo Lascelles.

La falta de preocupación también es evidente en la medida de volatilidad favorita del mercado, el VIX, que se ha mantenido por debajo de 13 esta semana, cerca de sus mínimos prepandémicos y muy por debajo del promedio de cinco años.

Esta baja lectura «podría indicar cierto grado de satisfacción de los inversores, incluso exuberancia», dijo Russ Mold, director de inversiones de AJ Bell.

Según Adam Turnquist de LPL Financial, el impulso sigue siendo de sobrecompra pero alcista.

«Aunque las condiciones de extrema sobrecompra aumentan las probabilidades de una pausa o un retroceso, los rendimientos a largo plazo han sido positivos y superiores al promedio de períodos similares», señaló.

Después de una racha ganadora de nueve semanas, el S&P 500 registró rendimientos medios y medianos a 12 meses de 8,1% y 12,2%, respectivamente, dijo Turnquist, citando datos que se remontan a 1950. Siete de nueve eventos resultaron en resultados positivos. , él dijo. masculino.

En otros lugares, el petróleo registró su mayor caída anual desde 2020, ya que la guerra y los recortes de producción de la OPEP+ no lograron hacer subir los precios en un año dominado por el crecimiento de los suministros fuera del grupo. Las monedas de los mercados emergentes terminaron su mejor año desde 2017, ya que las expectativas de tasas de interés más bajas en Estados Unidos revivieron el apetito por el riesgo de los inversores.

Algunos movimientos clave en los mercados:

Historias

• El S&P 500 bajó un 0,3% a las 4:00 p. m., hora de Nueva York

• El índice Nasdaq 100 cayó un 0,4%.

• Hubo pocos cambios en el Promedio Industrial Dow Jones

• El índice MSCI World cayó un 0,3%

Monedas

• El índice Bloomberg Dollar Spot sufrió pocos cambios

• El euro cayó un 0,2 por ciento a 1,1039 dólares

• Hubo pocos cambios en la libra esterlina a 1,2744 dólares.

• El yen japonés subió un 0,2 por ciento a 141,07 yenes por dólar.

Monedas digitales

• Bitcoin cayó un 1 por ciento a 42.042,01 dólares

• Ethereum cayó un 1,8% a 2.304,86 dólares

Cautiverio

• El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó tres puntos básicos hasta el 3,88%.

• El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años aumentó ocho puntos básicos hasta el 2,02%.

• El rendimiento de los bonos británicos a 10 años aumentó cuatro puntos básicos hasta el 3,54%.

Bienes

• El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,6% a 71,36 dólares el barril

• El oro en transacciones al contado cayó un 0,1 por ciento a 2.063,18 dólares la onza.

Esta historia fue producida con la ayuda de Bloomberg Automation.

–Con la ayuda de Joanna Ossinger, Matthew Burgess, Divya Patel, Robert Brand y Elena Popina.

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