Alibaba está dando un paso atrás a medida que el crecimiento finalmente regresa

(Bloomberg) — Alibaba Group Holding Ltd. ha vuelto a crecer en todas sus principales divisiones, desafiando la crisis económica en China para dar el primer paso hacia una recuperación largamente esperada después de más de un año de malestar.

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La empresa de compras en línea de China, un representante de la demanda de los consumidores en el país, informó un aumento de ingresos del 14% mejor de lo esperado en un trimestre cuando la economía número 2 del mundo luchó por ganar impulso después de años de restricciones de Covid Zero. Sus acciones subieron más del 3% en las operaciones previas a la comercialización.

La sólida actuación es un paso hacia la reactivación de un ícono nacional que lidia con el caos de consumo posterior a Covid y una emergencia alcista como PDD Holdings Inc. y los efectos continuos de la represión de China sobre el sector privado. Alibaba lideró esa expansión con un recorte de costos del 6%, ayudado en parte por un recorte del 3% en su fuerza laboral, o más de 6500 personas.

Alibaba, a la que se le atribuye la creación de la industria de Internet en China, junto con Tencent Holdings Ltd.

Por ahora, los resultados brindan una base sólida para que los cofundadores de Alibaba, Joseph Tsai y Eddie Wu, asuman el mando de la empresa de manos de Daniel Zhang en septiembre. La división en la nube de Alibaba revirtió su declive en el trimestre, y el brazo de subcontratación que incluye a Lazada y Trendyol, con sede en Singapur, aumentó los ingresos en un 41 %. La división principal de Comercio Interior, que ahora está eliminando ciertos sectores periféricos, registró su primer aumento de ventas en más de un año.

«Vemos los fuertes ingresos y ganancias generados en el 1T124 fiscal como lo que la calle ha estado esperando», escribieron los analistas de Citigroup encabezados por Alicia Yap. «La mayoría de los inversores esperaban un buen trimestre, pero la cantidad de rendimiento superior, especialmente en términos del diferencial de ganancias, probablemente superó la mayoría de las expectativas».

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Alibaba reportó ingresos de 234.160 millones de yuanes (32.300 millones de dólares) para el trimestre de junio, frente a un pronóstico promedio de 223.750 millones de yuanes. Los ingresos netos aumentaron casi un 50% a 34.300 millones de yuanes, superando también las estimaciones.

Los inversionistas esperan más detalles sobre las escisiones, incluido el brazo de comestibles Freshippo y su negocio de logística y nube similar a AWS Cainiao. En el trimestre de junio, el negocio de la nube volvió a crecer con un aumento de los ingresos del 4 %, mientras que los ingresos minoristas del comercio electrónico chino aumentaron un 13 %.

«Los números mostraron resultados iniciales prometedores para nuestra reorganización, que está comenzando a liberar una nueva energía en nuestro negocio», dijo Zhang, quien dejará oficialmente el cargo el próximo mes, a los analistas en una conferencia telefónica.

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Lo que dice la inteligencia de Bloomberg

La cotización propuesta por Alibaba de casi $ 60 mil millones en activos hasta 2024 podría brindarle al grupo recursos para aumentar sus esfuerzos competitivos en los sectores minorista de comestibles, inteligencia artificial en la nube y logística de China. Freshippo puede usar las ganancias de su oferta pública inicial estimada en $ 4 mil millones para perseguir a Walmart en las ventas de comercio electrónico de comestibles. Después de una oferta pública inicial que podría estar valorada en $ 45 mil millones, la unidad de nube de Alibaba puede expandirse con el apoyo de nuevos inversores estratégicos para enfrentarse a Tencent, Huawei y China Telecom. La oferta pública inicial de Cainiao, que podría tener un valor de hasta $ 10 mil millones, podría acelerar la expansión de la unidad de logística en China y en el extranjero.

— Katherine Lim y Trini Tan, analistas

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Las dos empresas de tecnología más grandes de China, Alibaba y Tencent Holdings Ltd. Aproximadamente $ 70 mil millones en capitalización de mercado desde fines de mayo, impulsado por las expectativas de un retorno gradual a un crecimiento sostenido de dos dígitos antes de que Beijing lance un asalto regulatorio a sus empresas privadas más grandes en 2020.

Impulsado por la necesidad de rejuvenecer la segunda economía del mundo, Xi Jinping ha liderado en los últimos meses a los cuadros del partido y los medios estatales al declarar el apoyo de Beijing a un sector asolado por dos años de dictados inesperados. En julio, Beijing señaló que estaba lista para desregular el sector cuando concluyó una investigación sobre Ant Group Co. de Jack Ma.

Sin embargo, algunos inversores advierten que la celebración puede ser prematura.

Los legisladores chinos han dejado de brindar apoyo político o financiero importante directo a las empresas, y el gasto de los consumidores permanece bajo debido a las bajas expectativas salariales y al desempleo juvenil récord. Los márgenes de ganancias siguen bajo presión en medio de una mayor competencia de empresas emergentes que en su mayoría han escapado a la peor parte de la represión, como ByteDance Ltd. y PDD.

Alibaba y Tencent eliminaron más de 20.000 puestos de trabajo entre ellos el año pasado para capear la agitación regulatoria y económica. Se enfrentan a un ataque de dos frentes: competidores como Baidu Inc. y Meituan compiten por el dominio de Internet gracias al auge de la IA generativa. Baidu ha acaparado gran parte de la atención hasta ahora en la carrera posterior a ChatGPT, presentando su primer Ernie en marzo antes de lanzarse a varias iteraciones.

En el extranjero, tanto ByteDance como Temu de PDD continúan avanzando, aprovechando las expansiones que comenzaron cuando Alibaba y Tencent se vieron obligados a mostrar moderación. Durante la represión, empresas como TikTok y Temu de ByteDance aceleraron sus incursiones en el extranjero para crecer. A pesar de las crecientes tensiones geopolíticas, esta generación de juniors proporciona un modelo para sus pares mayores que buscan recuperar las alturas previas a la campaña.

«Hay incertidumbres por delante en este camino», dijo Trudy Day, directora de Taobao y Tmall. “Pero creo que frente a todas estas incertidumbres y volatilidad potencial, nuestra mayor certeza es la necesidad de continuar ampliando nuestra gama de usuarios y nuestra gama de comerciantes”.

– Con la asistencia de Debbie Waugh, Vlad Savov y Henri Reine.

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