octubre 4, 2022

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Esto es todo lo que se espera que haga la Fed hoy

Trabajadores de la construcción fuera del edificio de la Reserva Federal Marriner S. Eccles, fotografiados el miércoles 27 de julio de 2022 en Washington, DC.

Kent Nishimura | Tiempos de Los Ángeles | imágenes falsas

No hay mucha incertidumbre en torno a la reunión de la Reserva Federal el miércoles, y los mercados esperan ampliamente que el banco central acepte una tercera subida de tipos consecutiva en tres cuartos de punto.

Sin embargo, eso no significa que no haya mucha intriga.

Tiempo Es casi seguro que la Fed logrará Lo que el mercado ha exigido, tiene muchos otros elementos en su agenda que llamarán la atención de Wall Street.

Aquí hay un breve resumen de lo que puede esperar de la reunión de fijación de tasas del FOMC:

tarifas: En su búsqueda continua para hacer frente a la hiperinflación, la Fed casi con seguridad aceptará un aumento de la tasa de 0,75 puntos porcentuales que elevará la tasa de interés de referencia al rango objetivo de 3%-3,25%. Esta es la tasa más alta de los fondos federales desde principios de 2008. Los mercados tienen pocas posibilidades de un aumento total de un punto porcentual, algo que la Fed no ha hecho desde que comenzó a usar la tasa de los fondos federales como su principal herramienta de política en 1990.

Perspectivas económicas: En parte de la reunión de esta semana, los funcionarios de la Fed publicarán una actualización trimestral sobre las tasas de interés y las previsiones económicas. Si bien el Resumen de perspectivas económicas no es un pronóstico oficial, proporciona información sobre dónde ven las distintas métricas y tasas de interés los formuladores de políticas. SEP incluye estimaciones del producto interno bruto, el desempleo y la inflación medidos por el índice de precios de gastos de consumo personal.

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Mapa de bits y precio final: Los inversionistas estarán atentos al llamado gráfico punteado de proyección de tasa de miembro individual para el resto de 2022 y los años subsiguientes, con la versión de esta reunión extendida por primera vez hasta 2025. Eso incluiría una proyección de la «tasa de interés final, o el punto en el que los funcionarios creen que pueden dejar de subir las tasas de interés, que puede ser el evento que más mueva el mercado en la reunión. En junio, el comité fijó la tasa de interés final en 3,8%. Es probable que sea al menos medio punto porcentual más alto después de la reunión de esta semana.

Pablo Coy: Presidente de la Reserva Federal Jerónimo Powell Tendrá su conferencia de prensa habitual después de concluir la reunión de dos días. En sus comentarios más destacados desde la última reunión en julio, Powell dijo Pronunció un breve y preciso discurso. En el seminario anual de Jackson Hole de la Reserva Federal, en Wyoming, a fines de agosto, afirmó su compromiso de reducir la inflación y, en particular, su deseo de infligir «algo de dolor» a la economía para que esto suceda.

Nuevos niños en el edificio.: Un problema menor en esta reunión es la contribución de tres miembros relativamente nuevos: el gobernador Michael S. Barr y los presidentes regionales Laurie Logan de Dallas y Susan Collins de Boston. Collins y Barr asistieron a la reunión anterior en julio, pero este será su primer SEP y punto planificados. Si bien los nombres individuales no están vinculados a la perspectiva, será interesante ver si los nuevos miembros están en línea con la dirección de política de la Fed.

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El panorama

Ponga todo junto, y lo que los inversores observarán de cerca será el tono de la reunión, es decir, hasta dónde está dispuesta a llegar la Fed para abordar la inflación y si le preocupa hacer demasiado y empujar a la economía a una situación aún más severa. recesión.

a juzgar por Última acción del mercado Y comento, la expectativa es por una línea dura.

“Combatir la inflación es una tarea”, dijo Eric Winograd, economista jefe de Alliance Bernstein. «Las consecuencias de no combatir la inflación son mayores que las consecuencias de combatirla. Si eso significa estancamiento, eso es lo que significa».

Winograd espera que Powell y la Fed se adhieran a la estipulación de Jackson Hole de que la estabilidad financiera y económica depende completamente de la estabilidad de precios.

En los últimos días, los mercados han comenzado a rendirse Creyendo que la Fed solo subirá este año Luego comience a cortar a principios o mediados de 2023.

“Si la inflación es realmente obstinada y se mantiene alta, es posible que tengan que apretar los dientes y aguantar la caída por un tiempo”, dijo Bill English, profesor de la Escuela de Administración de Yale y ex economista jefe de la Reserva Federal. «Es un momento muy difícil para ser un banquero central en este momento, y van a hacer lo mejor que puedan. Pero es difícil».

La Reserva Federal logró algunos de sus objetivos de endurecimiento de las condiciones financieras, con la caída de las acciones, recesión del mercado de la vivienda Hasta el punto de la recesión y los rendimientos del Tesoro subiendo a niveles no vistos desde los primeros días de la crisis financiera. El patrimonio neto familiar cayó más del 4% en el segundo trimestre a $143,8 billones, en gran parte debido a una menor valoración de las participaciones en el mercado de valores, Según datos de la Reserva Federal Publicado a principios de septiembre.

sin embargo, el El mercado laboral se ha mantenido fuerte Y los salarios de los trabajadores continúan aumentando, lo que genera preocupaciones sobre un vórtice de salarios y precios incluso cuando los costos de gasolina en la bomba disminuyen. En los últimos días, tanto Morgan Stanley como Goldman Sachs han reconocido que la Fed podría tener que subir tipos hasta 2023 para bajar tipos.

«El tipo de puerta que la Fed está tratando de abrir, donde ralentiza las cosas lo suficiente como para reducir la inflación, pero no tanto como para causar una recesión, es una puerta muy estrecha y creo que se está estrechando», dijo English. Hay un escenario similar en el que la inflación se mantiene obstinadamente alta y la Fed tiene que seguir subiendo, lo que, según dijo, es una «muy mala alternativa en el futuro».

La Fed aceptará la recesión en nombre de la lucha contra la inflación