La OPEP+ se mantiene firme mientras la demanda mundial de petróleo fluctúa

La semana pasada, la OPEP+ decidió mantener los actuales recortes de producción de petróleo hasta finales de año.

El anuncio no fue nada sorprendente, pero los precios del petróleo crudo cayeron drásticamente, lo que generó sugerencias de que los recortes de la OPEP+ podrían en realidad estar activando lo que muchos llaman la cura para los altos precios del petróleo: precios más altos.

Pero existe la posibilidad de que el petróleo siga subiendo antes de que empiece a afectar la demanda. La pregunta, como siempre, es hasta qué punto. Respuesta: Quizás un poco más arriba.

Ministro de Petróleo de la India esta semana advertir En cuanto a las consecuencias no deseadas de los recortes de la OPEP+, dijeron que los productores de la OPEP+ tienen derecho a decidir cuánto petróleo bombear, pero no deberían ser “ajenos a las consecuencias”.

«Podría convertirse en una profecía autocumplida de que la demanda disminuirá porque la gente no tiene la capacidad de sostenerla», añadió Hardeep Singh Puri.

Según Bloomberg julian lee, la destrucción de la demanda ya está en marcha. En Estados Unidos, el consumo de gasolina en esta temporada de conducción estuvo 600.000 barriles por día por debajo del promedio de 2019, el último año antes de la pandemia con lo que se suponía era una demanda normal.

Además, el último informe de inventarios de la EIA mostró un aumento significativo en los inventarios de gasolina, lo que reforzó la percepción de una demanda tibia de combustible. Como era de esperar, esta subida fue uno de los factores que afectó a los precios esta semana.

Pero si bien la demanda puede estar debilitándose en Estados Unidos, está aumentando en otras partes del mundo. Lee señala que China, India y Brasil están presenciando un aumento en la demanda de petróleo. Según él, este crecimiento debe ser más fuerte para compensar la caída de la demanda en otros lugares.

Pero esto dependerá de las razones por las que se destruye la demanda. Y cuando hablamos de la demanda estadounidense, no fueron los precios los que destruyeron la demanda, ya que el petróleo estuvo muy por debajo de los 90 dólares el barril durante la temporada de conducción de verano. La razón puede haber sido la inflación, que se mantuvo alta a pesar de un gasto de consumo consistentemente alto. Quizás fue sólo uno de esos años. Mientras tanto, la demanda de petróleo en China está «en auge».

«La demanda de petróleo de China se ha visto respaldada por un tráfico interno récord, como lo demuestran la fuerte congestión y los datos de vuelos internos», dijeron recientemente analistas de materias primas de Goldman Sachs. Él dijoSeñalando la creciente demanda de cobre en el país, impulsada por industrias energéticas bajas en carbono.

La demanda de petróleo en la India también es muy fuerte, a pesar de las preocupaciones del gobierno sobre los precios, impulsados ​​por el hecho de que el país depende de las importaciones para cubrir más del 80% de su consumo de petróleo. A pesar de sus advertencias sobre los precios, el Ministro de Petróleo de la India dijo esta semana Él dijo El país se “gestionará solo” incluso si el precio del petróleo supera los 100 dólares por barril.

De todos modos, la mayoría de los observadores ven que el petróleo se dirige hacia allí. La última en unirse al club de los 100 dólares por barril es la empresa noruega Equinor, de la que se desempeña como economista jefe. Y el esperaba Añadió: «No descarto la posibilidad de que los precios alcancen los 100 dólares por barril», pero añadió: «Esto no se deberá al deseo de la OPEP de alcanzar este nivel. No creo que pretendan alcanzar este precio».

De hecho, Eric Werness hizo un comentario excelente que otros también han hecho en los últimos días. La OPEP+ en su conjunto o Arabia Saudita y Rusia no están interesadas en ver cómo se disparan los precios del petróleo. Entienden la naturaleza de la cura para los altos precios del petróleo. Entonces, como antes, lo que están haciendo es un delicado acto de equilibrio que puede mantener los precios lo suficientemente altos para los productores pero sin matar la demanda, al menos no demasiado.

Y esta es la principal cuestión en juego: ¿puede la economía mundial seguir moviéndose rápidamente incluso cuando los precios del petróleo suben a cerca de 100 dólares o incluso más, o las consecuencias terminarán destruyendo aún más la demanda de petróleo?

Por ahora, la economía parece seguir moviéndose, acompañada de preocupaciones persistentes sobre las tasas de interés, la recesión y el gasto de los consumidores. Mientras tanto, siguen surgiendo pronósticos de demanda máxima de petróleo, los últimos de Rystad Energy. La consultora energética noruega dio una sorpresa esta semana Expectativa Los precios del petróleo están a punto de caer bruscamente gracias a la abundante oferta y al crecimiento máximo de la demanda de petróleo.

Estos pronósticos contradicen las observaciones hechas por el economista jefe de Equinor, quien sugirió que la capacidad de producción limitada a nivel mundial era parte de la razón por la cual el petróleo pronto alcanzaría los 100 dólares el barril. También va en contra de lo que la OPEP ha estado advirtiendo durante años: una falta de inversión en nueva producción que, en última instancia, perjudicaría la situación de la oferta mundial.

Por ahora, el mercado parece estar razonablemente bien abastecido a pesar de los recortes de Arabia Saudita y Rusia. Pero el equilibrio parece delicado, con un déficit a la vuelta de la esquina, según la mayoría de los analistas. Una vez que esto sea oficial, quedará claro cuán elástica ha sido la demanda de petróleo en los últimos dos años o, alternativamente, cuán inelástica sigue siendo. Esto puede resolver el debate sobre el pico de la demanda de petróleo, al menos por un corto tiempo.

Escrito por Irina Slav para Oilprice.com

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