julio 2, 2022

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Los costos de las hipotecas canadienses alcanzan niveles ‘inimaginables’ después de que los rendimientos de los bonos se disparan: BMO

Los canadienses deberían despedirse del experimento de la deuda barata de 15 años o más, porque se acabó. Gobierno de Canadá Los rendimientos de los bonos a 5 años continuaron en auge, acelerándose esta semana. El rendimiento se encuentra ahora en su nivel más alto desde antes de la Gran Recesión y no se espera que disminuya. Las tasas hipotecarias verán un gran impacto por esto, y se dirigen a niveles que se cree que ya no son alcanzables. Es decir, hasta que la inflación también alcance niveles que ya no se creían posibles, requiriendo tasas más altas para estabilizar la economía.

Los rendimientos de los bonos canadienses están aumentando más rápido de lo esperado

El rendimiento de los bonos del Gobierno de Colombia a 5 años ha subido a una de las tasas más rápidas de la historia. Alcanzó el 3,185% el miércoles por la mañana, un aumento de 30,96 puntos básicos en los últimos cinco días de negociación. Por contexto, ha aumentado en los últimos 30 días en 34,63 puntos básicos, por lo que fue aproximadamente el 90% del aumento de la semana pasada.

Durante los últimos 30 años, este rendimiento solo aumentó esa velocidad nuevamente, durante la burbuja de la década de 1990. No hace falta decir que esto no es una buena señal de los precios inmobiliarios.

La era de las tasas bajas ha terminado y la nueva normalidad es la financiación de la salud

Canadá no ha visto retornos a estos niveles desde la Crisis Financiera Global (GFC). Robert Cavic, economista senior de BMO.

«Esta es una reversión masiva del mínimo pandémico de 0.3% registrado a mediados de 2020. Aquellos que se adormecen pensando que las tasas de interés de la era pandémica eran la nueva normalidad están recibiendo una medida de vigilancia con respecto a los costos de financiamiento».

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Rendimientos más altos significan tasas hipotecarias más altas

El rendimiento de los bonos del gobierno a 5 años tiene un impacto directo en la tasa de interés de la hipoteca principal: una hipoteca de tasa fija a 5 años. Como el capital compite en términos similares, los rendimientos más altos afectan directamente los costos de la hipoteca. Esto significa que se pueden esperar tasas hipotecarias mucho más altas en un futuro no muy lejano.

«… la última vez que las hipotecas a 5 años rondaron ese nivel en 2007-08, las tasas hipotecarias fijas a 5 años estaban por encima del 5 %», dice Kavcic.

Toda una generación de personas tuvo la impresión de que el dinero barato era la nueva normalidad. De hecho, fue más como una prueba de 15 años debido a GFC. Parece que vamos en esa dirección, que ha sido inimaginable para muchos en los últimos años. Mientras tanto, los rendimientos más altos a 5 años reflejan la opinión del mercado de que las tasas de interés a corto plazo estarán cerca, por lo que no habrá literas en las tasas cambiantes.

Tradicionalmente, una hipoteca de tasa fija a 5 años es el tipo de hipoteca más común, y los compradores de vivienda bloquean los costos. Los rendimientos de los bonos suelen aumentar para enfriar el crédito excesivamente concesionario, lo que envía una señal a las tasas de interés a corto plazo. Con el BoC ignorando el mercado de bonos y el aumento de la inflación, los compradores de viviendas buscaron variables en lugar de asfixia. Fue una situación muy inusual debido a un error de cálculo del Banco de Canadá que no se espera que continúe en el futuro. Ésto es una cosa buena.

El jefe de BMO Capital Markets también dijo la semana pasada que espera un reinicio hacia tasas más históricas. También se mencionó que Estaría ‘Sorprendido’ si los precios inmobiliarios canadienses no cayeran en dos dígitos. Se espera que todos los activos coincidan con los costos de capital, lo que ayudará a calmar la inflación desestabilizadora.