Macklem dice que el Banco de Canadá puede recortar las tasas de interés antes de que la inflación alcance el objetivo

El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, dijo que el banco central podría comenzar a recortar las tasas de interés antes de que la inflación regrese a su nivel objetivo, aunque dijo que el debate sobre la flexibilización de la política monetaria aún está lejos.

«No necesitamos esperar hasta volver al 2 por ciento», dijo Macklem el lunes ante la comisión parlamentaria de finanzas, hablando de la tasa de inflación. «Pero tenemos que esperar hasta que estemos claramente en el camino hacia el 2 por ciento».

La semana pasada, el Banco de Canadá mantuvo las tasas de interés estables en 5 por ciento por segunda decisión consecutiva sobre las tasas de interés.

El banco no descarta seguir aumentando los tipos de interés si la inflación se muestra persistente. Sin embargo, los mercados y los pronosticadores de Bay Street creen ampliamente que la histórica campaña de endurecimiento de la política monetaria ha llegado a su fin. Esto ha llevado a especulaciones sobre cuándo el banco podría comenzar a recortar las tasas de interés, y muchos analistas apuestan a que los recortes de las tasas de interés comiencen a mediados del próximo año.

La semana pasada, el banco emitió nuevas previsiones que esperan que la inflación se mantenga en torno al 3,5 por ciento durante el próximo año antes de caer al 2 por ciento a mediados de 2025.

Caroline Rogers, vicegobernadora principal, dijo al comité que el banco no quería dar «falsas precisiones» sobre cuándo comenzaría a recortar las tasas de interés. Pero señaló que la política monetaria mira hacia el futuro. Esto significa que el banco necesita fijar las tasas de interés hoy en función de dónde cree que estará la inflación en varios trimestres en el futuro.

«Nos gustaría sorprendernos y descubrir que éramos demasiado pesimistas y que podríamos reducir las tasas de interés antes… Intentaremos, como los canadienses, llevar las tasas de interés a un nivel neutral. Pero nuestra prioridad ahora es para bajar la inflación”, añadió.

Las perspectivas de inflación a corto plazo son mixtas. Las tasas de interés más altas desaceleran la economía y reducen la inflación en una variedad de bienes y servicios. Sin embargo, los precios del petróleo están aumentando en medio de la agitación geopolítica y los costos de la vivienda siguen aumentando, lo que llevó al banco a advertir la semana pasada que los riesgos de inflación están aumentando.

La reunión del comité se centró en gran medida en la asequibilidad de la vivienda y el papel del gasto público en el fomento de la inflación. Macklem dijo que la asequibilidad de la vivienda seguirá siendo un problema hasta que Canadá pueda abordar su escasez estructural de viviendas.

Y añadió: “Teníamos un problema de oferta con tipos de interés bajos y teníamos un problema de oferta con tipos de interés altos. Obviamente, los tipos de interés tienen un gran impacto en el sector inmobiliario, que es un sector muy sensible a los tipos de interés, pero no vamos a resolver el problema de la vivienda con tipos de interés.

Los miembros conservadores del comité preguntaron repetidamente a Macklem si el gasto público estaba alimentando la inflación. Dijo que el gasto de los gobiernos federal y provincial no fue un factor de inflación durante el año pasado. Sin embargo, basándose en los planes presupuestarios actuales, dijo que la política fiscal puede ir en contra de los propósitos de la política monetaria el próximo año.

«Durante el año pasado, el gasto público en todos los niveles, federal y regional, aumentó menos del 2 por ciento, según nuestras estimaciones, por lo que no fue un obstáculo para reducir la inflación. Y añadió: «De cara al futuro, nuestras estimaciones son que crecerá un poco más rápido que “la oferta y, en este contexto, sí, puede empezar a resultar más difícil reducir la inflación”.