¿Puede realmente subir el precio actual del petróleo?

Los precios del petróleo han sido testigos recientemente de un aumento significativo, lo que indica un cambio de rumbo de su estadía prolongada en territorio bajista. Una combinación del compromiso de la OPEP+ con los recortes de producción, una reducción significativa de los inventarios de petróleo crudo y el optimismo sobre la posibilidad de un aterrizaje suave de la economía mundial parecen ser las principales fuerzas impulsoras detrás del repunte. Sin embargo, este optimismo parece ignorar una gran cantidad de factores bajistas que todavía están en juego en el mercado del petróleo en la actualidad.

Durante las últimas seis semanas, Brent y WTI han visto ganancias significativas de 15,4% y 18,2%, respectivamente. Uno de los factores centrales que contribuyen a este repunte es el compromiso continuo de la OPEP+ de reducir la producción. Este desarrollo puede analizarse de dos maneras. Por otro lado, los continuos recortes de producción indican restricciones de suministro inminentes, lo que indica una tendencia al alza. Por otro lado, estos recortes de suministro se derivan de las preocupaciones en torno a la demanda de petróleo. Como se explica en mi el ultimo articuloHay muchas razones para interpretar estos recortes de producción como bajistas en lugar de alcistas.

Están surgiendo señales claras de una desaceleración económica mundial, pero los alcistas del petróleo las ignoran fácilmente. Por ejemplo, el PMI no manufacturero de EE. UU. Proyección Del 53,9 al 52,7 en junio. Mientras tanto, el PMI manufacturero ha soportado una trayectoria descendente de nueve meses, una racha de pérdidas que no se veía desde la crisis financiera de 2008. Indicador económico líder (LEI) de Conference Board destaca Esta disminución, más recientemente disminuyó de 106,9 en mayo a 106,1 en junio, una disminución sin precedentes durante 15 meses consecutivos, que marca la caída continua más larga desde 2009.

La actividad económica en la eurozona es similar enfrentando la regresión. El desempeño económico de la región ha recibido un gran golpe en los últimos meses, evidenciado por una fuerte caída en la producción empresarial. El flash PMI de HCOB, un indicador fundamental de la producción empresarial, reveló una disminución significativa, lo que significa la mayor contracción en los últimos ocho meses, a partir de julio. El PMI compuesto de producción rápida para la eurozona se redujo de 50 en junio a 48,9 en julio, lo que refleja una segunda caída consecutiva en la actividad después de cinco meses de crecimiento.

El PMI de la zona euro cayó a 42,7 desde 43,6 en junio, en comparación con 49,3 hace un año.

Los nuevos pedidos cayeron a niveles no vistos desde 2009, mientras que los pedidos del sector servicios experimentaron su primera caída en siete meses. La desaceleración también fue evidente en los mercados laborales, con la cartera de pedidos alcanzando el nivel más bajo desde febrero de 2013.

Alemania, una piedra angular de la economía europea, todavía está luchando a lo grande desafíos. La economía se contrajo un 0,1 por ciento en el primer trimestre de 2023, junto con una caída en el PMI manufacturero a un mínimo de 38 meses de 41. Se observó una fuerte caída en las nuevas órdenes de trabajo, debido a una menor demanda y una actividad económica más débil. La creación de empleo también se ha visto muy afectada, ahora en su punto más bajo en dos años.

China, la segunda economía más grande del mundo, ha decepcionado durante mucho tiempo a los inversores y analistas, ya que su reapertura posterior al coronavirus no logró ganar impulso. El país registró recientemente otra caída generalizada en la actividad empresarial, con el Índice de Gerentes de Compras llegando a 49,3 en julio, marginalmente más alto que el 49 de junio. Desde marzo de 2022, el índice ha indicado una contracción (por debajo de 50) durante 12 meses de los 17 meses hasta el momento.

Además, varias medidas destinadas a estimular el crecimiento dentro de China han resultado insuficientes.

A la luz de estos indicadores convincentes, está claro que la economía mundial se dirige hacia la recesión. En estas circunstancias, los recortes de producción no deben interpretarse como una señal de falta de suministro; En cambio, subrayan las preocupaciones que están contribuyendo a una caída inminente de la demanda. Por lo tanto, es probable que el aumento continuo de los precios del petróleo sea temporal. Esperaría un techo de alrededor de $90, con una resistencia significativa probablemente alrededor de $85. La probabilidad de que EE. UU. entre en recesión aumenta a medida que nos acercamos a fines de 2023. Actualmente, la confianza del mercado global parece estar confusa, un aspecto que superviso a través del Market Sentiment Tracker para Red de Visión Primaria.

Espero que la tendencia bajista prevalezca pronto, junto con la toma de ganancias, lo que eventualmente hará que los precios del petróleo bajen a $70 o mediados de los 60. Espero que los precios del petróleo lleguen a menos de $ 60 antes de fin de año.

Por Osama Rizvi para Oilprice.com

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